k8凯发|麻豆视传媒官方短视频网站|磁悬浮拉升！20cm涨停股应收账款高企业绩承

　　凯发电气和研奥股份聚焦于轨道交通领域ღღ，所生产的产品在磁悬浮项目有一定应用ღღ，但在其年报中ღღ，其实根本就没有磁悬浮业务的介绍ღღ。

　　轨道交通是一个受政策影响相当明显的行业ღღ。再上升一个高度来讲ღღ，就是与宏观经济息息相关ღღ。当前的大环境下ღღ，凯发电气和研奥股份的发展凯发集团官网ღღ，ღღ，充满考验ღღ。

　　研奥股份成立于1986年ღღ，前身是长春客车工厂附属客车电器厂ღღ。不过现如今研奥股份早已改制成一家民营企业ღღ。

　　研奥股份主营轨道交通车辆电气设备k8凯发ღღ，包括司机操控台ღღ、电气控制柜等k8凯发ღღ。车辆电气设备是研奥股份的基本盘ღღ，营收占比曾高达80%ღღ。

　　数据显示ღღ，近几年ღღ，研奥股份车辆电气设备收入严重萎缩ღღ。2023年只有1.74亿麻豆视传媒官方短视频网站ღღ，同比降幅高达32.21%ღღ。

　　凯发电气成立于2000年k8凯发ღღ，专注于铁路和城市轨道交通自动化领域ღღ，主要产品包括有铁路及城市轨道交通自动化系统ღღ、轨道交通供电检测装备ღღ、相关技术咨询服务等ღღ，客户主要包括中铁电气化局各项目部或地铁公司等凯发K8国际首页ღღ，ღღ。

　　从历史数据来看ღღ，凯发电气在境内的收入已从增长ღღ，逐渐到平稳ღღ，甚至到下降ღღ。2023年ღღ，境内收入已同比下降27.23%凯发k8(中国)天生赢家ღღ，ღღ。

　　研奥股份将业务拓展到了车辆检修领域,包括动车及高铁车辆电气设备检修ღღ、照明灯具检修麻豆视传媒官方短视频网站ღღ，城轨车辆电气设备等凯发k8国际首页登录ღღ。ღღ。

　　虽然轨道交通增量市场虽然有限ღღ，但存量市场已成规模ღღ。而存量市场ღღ，正是发展检修业务的土壤ღღ。2023年ღღ，研奥股份车辆检修收入2.15亿ღღ，占比50.74%麻豆视传媒官方短视频网站ღღ，已超车辆电气设备收入ღღ，成为第一大收入来源ღღ。

　　检修收入的增长ღღ，很好的对冲了车辆电气设备收入的下降ღღ。综合来看ღღ，近三年ღღ，研奥股份总营收基本稳定ღღ。

　　至于凯发电气ღღ，则通过收购境外资产ღღ，开拓了境外市场ღღ，并新增了变电站供电系统ღღ、接触网工程ღღ、信号工程三项业务（接触网是沿铁路线上空架设的向电力机车供电的特殊形式的输电线路）ღღ。

　　收购完成后ღღ，凯发电气营收暴涨凯发一触即发官网ღღ。当然ღღ，这样的暴涨也仅限于收购前后ღღ。近几年ღღ，凯发电气收入也基本趋于平稳ღღ。

　　总的来说ღღ，研奥股份通过拓展检修业务ღღ，凯发电气通过开拓境外市场ღღ，在一定程度上弥补了原有业务收入下滑的缺口ღღ。应该说ღღ，平稳有余k8凯发ღღ，只是整体增长也已明显乏力ღღ。

　　其次ღღ，车辆电气设备整个市场不景气ღღ，不仅导致收入萎缩麻豆视传媒官方短视频网站ღღ，而且毛利率直线下滑ღღ，过去五年k8凯发ღღ，已减少约10个百分点ღღ。

　　2024年一季度ღღ，研奥股份营收同比-2.73%ღღ，继续勉强维持平稳ღღ。但扣非净利润却同比下降55.18%ღღ，仅剩275.66万ღღ。算下来ღღ，净利率5.16%ღღ，扣非后只有3.64%ღღ。

　　如今ღღ，凯发电气业绩严重依赖境外麻豆视传媒官方短视频网站ღღ，境外收入占比已达70%以上ღღ。境外收入主要来源于接触网工程ღღ。而工程项目的毛利率ღღ，与原有自动化系统的毛利率ღღ，简直天壤之别ღღ。

　　研奥股份和凯发电气ღღ，都围绕轨道交通行业发展麻豆视传媒官方短视频网站ღღ。现如今ღღ，除了收入增长发力ღღ，盈利承压外ღღ，还有一大痛点ღღ，那就是——应收账款ღღ。

　　截至2024年一季度末ღღ，研奥股份应收票据及应收账款已达5.05亿ღღ，占总资产39.24%ღღ。而其一季度营收不过才7570.32万k8凯发ღღ。算下来应收账款周转天数ღღ，已超500天麻豆视传媒官方短视频网站ღღ。

　　在这个问题上k8凯发ღღ，凯发电气自2016年扩表境外资产后ღღ，应收账款周转天数已从200多天降到100多天ღღ，看似压力已有所缓解k8凯发ღღ。

　　一般来说ღღ，应收账款账龄时间越短越健康ღღ。数据显示ღღ，截至2023年ღღ，研奥股份账龄在一年以内的应收账款占77.79%k8凯发天生赢家一触即发ღღ，ღღ，1-2年的应收账款占20.84%ღღ。

　　而凯发电气ღღ，账龄在一年以内的应收账款只有34.54%ღღ。反过来也就是说ღღ，凯发电气大量应收账款ღღ，都已经拖欠两年ღღ、三年ღღ、甚至五年以上ღღ。

　　这些拖欠了一年又一年的应收账款ღღ，最终的结局大概率就是坏账ღღ。截至2024年一季度末ღღ，凯发电气应收票据及应收账款合计6.92亿ღღ。而一季度归母净利润不过才2178.36万ღღ。

　　总体来说ღღ，对企业而言ღღ，往前看ღღ，还有多少应收账款？应收账款还能收到多少回款？往后看ღღ，还有多少项目？项目还有多少利润空间？这些问题的答案ღღ，才是关键ღღ。

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